國內(nèi)鈷行業(yè)供需格局或迎來逆轉(zhuǎn)
發(fā)布時間：
2016-05-18
多重因素疊加給鈷板塊帶來機會：“供給收縮”+“需求增長”+“價格底部”三重因素疊加改變市場對鈷產(chǎn)品的未來預期。中國作為全球鈷精煉大國以及鈷消耗大國，受其影響十分顯著，相關(guān)企業(yè)主要有華友鈷也、洛陽鉬業(yè)、格林美等。
鈷產(chǎn)品價格處于相對底部：自08年金融危機以來，鈷價一路走低，由最高時86萬/噸的價格下跌至不到20萬/噸的水平，雖然目前鈷產(chǎn)品價格仍然處于歷史最低的水平，但從未來供需關(guān)系變化來看，鈷產(chǎn)品存在價格上漲的可能。
鈷行業(yè)供需格局即將迎來逆轉(zhuǎn)：2015年全球精煉鈷的供給量約為10.2萬噸，而鈷的需求量約為9.2萬噸，供大于求明顯。但進入16年后，供給發(fā)生明顯改變。鈷是銅鎳伴生礦，銅價持續(xù)走低，使得供給得到收縮。其中嘉能可關(guān)停兩處礦產(chǎn)（檢修18個月）導致鈷的供給收縮5000噸左右。同時受非洲童工事件影響以及挖掘條件限制，占全球鈷供應(yīng)50%的剛果將關(guān)停1萬噸左右的手工礦，整體保守估計供應(yīng)將減少1.5萬噸。使得供應(yīng)發(fā)生改變，從而改變供需格局，預計17年將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
鈷的需求持續(xù)增長：鈷主要用于硬質(zhì)合金、鋰電池等行業(yè)，從全球來看其中約44%左右鈷用于鋰電池，而中國鈷的需求中鋰電池占比高達76%，中國新能源汽車發(fā)展對鈷的需求帶動明顯。從過去5年數(shù)據(jù)來看，整體上鈷的需求保持平均每年7.4%的增長。鈷在鋰電池中主要用于3C電池以及動力電池（三元）正極。受智能手機銷售持續(xù)增長帶動，3C電池部分仍然保持著10%左右的增長。新能源汽車動力電池方面，雖然三元類動力電池目前占比較低（動力電池中占比為27%），但隨著乘用車對行駛里程要求的提高，三元電池的占比也會得到提升，從而成為鈷需求的主要增長點之一。
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